欧亚联合证券派林生物拟易主中国生物，整合预期再起？

6月10日，派林生物（000403.SZ）股票恢复交易，盘中股价涨幅超过3%。

前一晚，派林生物发布了控制权拟发生变更公告。

公告显示，6月8日，中国生物技术股份有限公司（下称“中国生物”）与派林生物控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（下称“胜帮英豪”）签署了《收购框架协议》，胜帮英豪拟将所持派林生物21.03%股份转让给中国生物。

若本次交易顺利推进并实施完成，派林生物控股股东将由胜帮英豪变更为中国生物，公司实际控制人将由陕西省人民政府国有资产监督管理委员会变更为中国医药集团有限公司。

换言之，派林生物也将从地方国资控股的企业，变为央企控股的企业。

中国生物拟采取现金方式，非公开协议受让胜帮英豪所持有的全部派林生物股份，转让价格按照胜帮英豪2023年3月20日收购派林生物控制权交易本金38.44亿元，加上该等本金于利息期间（指2023年3月20日起算至本次交易正式交易文件签署日，不足一年的按日计算，每年按照365日计算）按照年化单利9%计算的利息。

这是继2023年10月后，派林生物控制权再次发生变更。

历史上，作为血制品企业的派林生物，已多次发生过控制权易主。

在中国生物与胜帮英豪签下收购派林生物协议之前，已执掌另外一家血制品上市企业，即天坛生物。天坛生物的营收规模也大于派林生物，2024年，前者的营业收入60.31亿元，后者的营业收入是26.55亿元。2024年，天坛生物也是A股中营业收入第二大血制品企业。

这次中国生物拿下派林生物后，后者将面临与天坛生物同业竞争问题。在这样背景下，派林生物与天坛生物之间是否进一步整合，值得关注。

血制品行业壁垒高、浆站资源稀缺、且受到政策严格监管。我国对血液制品生产企业实行总量控制，从2001年起不再批准新的血液制品生产企业，行业经过几轮整合后，正常经营的企业数量不足30家。2021年，派林生物也曾并购了血制品同行哈尔滨派斯菲科生物制药有限公司。

由于血制品标的稀缺，行业频繁有新的资本进驻。2021年11月，华润医药控股了博雅生物；紧接着，2024年6月，海尔集团也并购了上海莱士控制权。

伴随着中国生物入主派林生物，血制品行业的竞争格局也面临重构。

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